施工单位在手项目订单量下滑，春节不停工项目有所减少（假期全国水泥出库量、基建水泥直供量农历同比分别下降

　　工业：部分产品生产恢复。春节后首周，已公布的日均铁水产量，纯碱、涤纶长丝、江浙织机、汽车轮胎半钢胎和全钢胎开工率环比回升，而石油沥青、山东地炼、甲醇等开工率有所回落。排产方面，2月锂电排产同比较快增长，三大白电排产同比提速，光伏组件复产较慢。春节假期期间，水泥出库量较去年农历同期下滑。

　　地产：春节假期后，新房销售面积农历同比较快增长，一定程度上受去年同期低基数的推升。本周30大中城市新房日均成交面积农历同比增速提升至53.9%，但相比2021年农历同期低71%；其中，一线城市新房日均成交农历同比增长75%，相比2021年农历同期仍低68.5%，弱于节前。

　　内需：春节假期期间，国内消费延续恢复。1）旅游方面，国内旅游收入和出行人次分别同比增长7.0%和5.9%。2）零售方面，春节假期全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长4.1％，不及2023年五一以来的主要假期。以旧换新对春节商品消费的支撑不容忽视，假期期间增值税发票口径家用电器和音像器材、通讯器材、建筑及装潢材料分别同比增长166.4%、181.9%和15.5%。3）邮政快递包裹同比提速，春节期间全国揽收快递包裹同比增长31%，高于2024年规模以上快递业务量21.5%的同比增速，侧面体现春节网上实物消费的热度较高。4）电影票房创历史新高。春节档全国日均票房收入、日均人次均创历史新高，同比分别增长18.6%、14.7%，得益于优质影片供给加持。

　　外需：1）运价进一步回落。本周中国出口集装箱运价相比节前下跌6.0%，通往主要区域的航线）假期“抢出口”延续，受美国加征关税预期的助推。据交通运输部数据，2025年1月27日至2月2日（腊月二十八至正月初五），港口集装箱（外贸占比约5成）吞吐量较去年春节所在周同比增长11.4%，维持较快增长；国际货运航班（主要用于以消费电子为代表的高货值产品，以及跨境电商）班次较去年春节所在周增长73.3%，增速较快提升；港口累计完成货物（外贸占比约3成）吞吐量较去年春节所在周回落1.8%，表现弱于港口集装箱增速，或更多受内需货运回落的拖累。

　　正月初二至初十，交通运输部统计的跨区域人员流动量同比增速为2.0%，低于节前返乡（腊月十五春运启动至大年初一）8.4%的同比增速；这在第三方的百度迁徙指数中也有体现，节前（腊月十五至春节）返乡客流同比增长9.7%，而节后复工（正月初二至初十）客流同比减少4.2%。

　　据百年建筑调研，截至2月6日（农历正月初九），全国13532个工地开复工率和劳务上工率分别为7.4%和11.8%，分别较去年节后第一期调研低5.6和3.3个百分点；资金到位率19.6%，农历同比略有减少。百年建筑网表示，今年春节不停工项目有所减少，施工单位在手项目订单量整体下滑；不过，今年春节假期调研时点（正月初九）也略早于过去几年同期（正月初十或正月十一）。

　　假期期间，水泥出库量较去年农历同期下滑。据百年建筑网统计，1月30日-2月5日，全国水泥出库量27.12万吨，农历同比下降14.29%；基建水泥直供量2万吨，农历同比下降33%。百年建筑网表示，除少量“不停工”项目外，多工地停工放假，节日期间零散的采购需求较少，水泥销量持续下降。

　　从已公布数据看，本周日均铁水产量，纯碱、涤纶长丝、江浙织机、汽车轮胎半钢胎和全钢胎开工率环比回升，而石油沥青、山东地炼、甲醇等开工率有所回落。

　　。据产业在线月空冰洗排产合计总量较去年同期生产实绩增长30.6%，上月同比下跌4.3%。其中，空调排产同比增长35.6%（上月为-1.5%）;冰箱排产同比增长29.2%（上月为-6.5%）；洗衣机排产同比增长21.3%（上月为-8%）。2）锂电排产同比较快增长。据大东时代智库调研，2025年1月中国市场动力+储能+消费类电池排产量97GWh，环比降5.8%，同比增长超62%（1月同比增长超110%）。3）光伏复产较慢。据SMM调研，一季度需求进入淡季，光伏组件企业复工缓慢，2月多数企业开工率计划下调，仅按需生产。

　　。春节假期期间（1月28日至2月4日），30大中城市新房销售季节性回落，日均成交面积相比于去年农历同期高26.6%，强于节前一周（1月21日至1月27日）的11.2%；其中，一线城市新房销售面积农历同比增速为22.8%，低于节前一周的36.5%。春节假期后，新房销售面积农历同比较快增长，一定程度上受去年同期低基数的推升。

　　本周（截至2月8日）30大中城市新房日均成交面积农历同比增速提升至53.9%，但相比2021年农历同期仍低71%；其中，一线城市新房日均成交农历同比增长75%，相比2021年农历同期仍低68.5%，弱于节前。

　　（详见前期《春节假期消费数据全景——2025重振消费之路（二）》）。

　　）国内旅游收入和出行人次分别同比增长7.0%和5.9%。以19年为基准，今年春节假期旅游收入的恢复率是2020年以来主要假期中最高的一次。

　　）商贸零售方面，春节假期全国重点零售和餐饮企业销售额比去年同期增长4.1％，不及2023年五一以来的主要假期。以旧换新对春节商品消费的支撑不容忽视，假期期间增值税发票口径粮油食品、家用电器和音像器材、通讯器材、建筑及装潢材料分别同比增长18.9%、166.4%、181.9%和15.5%。

　　）邮政快递包裹同比提速，春节期间全国揽收快递包裹11.45亿件，同比增长31%，高于2024年规模以上快递业务量21.5%的同比增速，侧面体现春节网上实物消费的热度较高。

　　）电影票房创历史新高。春节档全国日均票房收入、日均人次均创历史新高，同比分别增长18.6%、14.7%，得益于优质影片供给加持。

　　出口集装箱运价回落。本周中国出口集装箱运价相比节前下跌6.0%，通往主要区域的航线运价均有回落。春节周国际货运航班及港口集装箱吞吐量较快增长，受美国加征关税预期的助推

　　。美国总统特朗普2月1日签署行政令，自2月4日起对进口自中国的商品加征10%的关税。据交通运输部数据，2025年1月27日至2月2日（腊月二十八至正月初五），港口集装箱（外贸占比约5成，通常用于运输机械设备、纺服、家电及轻工产品）吞吐量较去年春节所在周同比增长11.4%，维持较快增长；国际货运航班（主要用于以消费电子为代表的高货值产品，以及跨境电商）班次较去年春节所在周增长73.3%，增速较快提升；港口累计完成货物（外贸占比约3成，除集装箱外，主要包括煤炭、金属矿石、矿建原料、石油及制品等）吞吐量较去年春节所在周回落1.8%，表现偏弱。

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